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        長江商報 > 日出東方沾空氣能概念股價兩月翻倍   突圍乏術營收十年增36%凈利反降42%

        日出東方沾空氣能概念股價兩月翻倍   突圍乏術營收十年增36%凈利反降42%

        2022-09-30 07:46:10 來源:長江商報

        長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

        在能源危機加劇、能源結構轉型加速下,空氣能概念受熱捧,日出東方(603366.SH)從中受益。

        二級市場上,9月26日至28日,日出東方連續收獲三個漲停板。

        這是日出東方近兩個月開啟的第二波上漲,期間其股價實現翻倍。

        9月28日晚間,日出東方發布股票交易風險提示性公告稱,2021年,公司空氣能產品實現銷售收入約6.06億元,占比不高。次日,其股價下跌6.19%。

        日出東方原本主營太陽能熱水器業務,曾是行業龍頭。公司力推產業多元化,收購廚電品牌帥康電氣,投資西藏鷗美家衛浴等。目前來看,產業多元化并未給其經營業績帶來多大貢獻。

        2011年,上市前一年,日出東方實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱“凈利潤”)3.70億元,而2021年為2.13億元,10年過去了,凈利潤不僅沒有增長,反而下降約42%,而期間營業收入增長約36%。

        今年上半年,受疫情沖擊、股份支付費用攤銷等因素影響,日出東方虧損0.23億元。

        日出東方的突圍之路在何方?

        股價翻倍兩高管套現536萬

        搭乘空氣能概念便車,日出東方在二級市場上積極表現。

        K線圖顯示,日出東方的股價啟動于今年7月19日,而在過去兩年多,股價一直在走下坡路,且從5元/股左右陰跌。今年4月27日,其股價跌至階段性低點3.50元/股,隨后有所回升,7月18日,最低為4.35元/股。

        7月19日,日出東方股價強勢漲停,接下來的幾個交易日,股價處于小幅波動中,27日開始,連續漲停,到8月1日,四個交易日收出四個漲停板。8月9日至11日,又是三個漲停,股價達10.23元/股。

        在8月1日晚間,日出東方發布股票交易異常波動公告稱,公司基本面沒有發生重大變化,也不存在應披露而未披露的與生產經營有關的其他重大信息,前期披露的信息不存在需要更正、補充之處。

        公告稱,近期,公司關注到有媒體對公司光伏業務和空氣源熱泵業務的相關討論。公司這兩塊業務的實際經營情況為:今年上半年,光伏業務實現銷售收入約572萬元,占公司總銷售收入比重約0.33%,占比較低。2021年度,公司空氣能產品實現銷售收入約6.06億元,占總銷售收入比重約為14.4%,占比不高。受疫情反復、國際局勢動蕩等因素影響,空氣能業務的增長存在一定的不確定性。

        8月16日,日出東方的股價最高達11.10元/股,隨之開始調整。9月26日開啟的三漲停,算是第二波上漲。9月28日,其股價為11.30元/股。

        綜上所述,7月19日以來,日出東方的股價最大漲幅約為1.6倍。

        在9月28日晚間,日出東方再次進行風險提示,稱空氣能業務的增長存在一定的不確定性。至于今年以來,公司空氣能產品銷售情況,日出東方并未進行披露。

        市場傳言,近期,國內保暖產品在歐洲市場熱銷。來自海關總署的數據顯示,僅今年7月,歐盟27國進口中國電熱毯就高達129萬條。

        9月29日,受市場波動影響,亦或受公司再度澄清影響,日出東方股價大幅下跌,收報10.60元/股,跌幅為6.19%。

        值得一提的是,在股價大漲之后,日出東方的高管通過二級市場減持套現。

        今年5月10日,日出東方披露了公司兩名副總經理焦青太、張亞明的減持計劃,二人計劃從6月1日開始至11月30日期間通過集中競價方式減持公司股份,共計減持不超過50.88萬股股份。

        8月22日晚間,公司披露,上述兩名高管已經完成了減持,焦青太的減持價格區間為10.16元—10.90元,張亞明的減持均價為10.60元/股。兩人合計減持50.87萬股,基本上是頂格減持,共計套現536萬元。

        新的突破口在哪兒

        雖然股價近兩個月翻了一倍多,但日出東方的基本面仍然沒有改善,突圍遭遇嚴峻挑戰。

        日出東方原本是國內太陽能熱水器龍頭企業,目前,太陽能熱水器業務仍是其核心業務。

        曾經,不少城市居民家樓頂安裝有太陽能熱水器設備,但隨著城市樓宇越來越高,受多種因素影響,樓頂豎立太陽能吸熱板的現象越來越少了。于是,太陽能熱水器無奈轉戰鄉村市場,而隨著中國城鎮化市場步伐不斷推進,太陽能熱水器市場有萎縮之勢。

        這樣的趨勢影響了日出東方的經營業績。數據顯示,2009年至2011年,上市之前,日出東方實現的營業收入分別為15.38億元、24.99億元、30.95億元,逐年增長,2011年較2009年翻了一倍;對應的凈利潤為1.72億元、1.26億元、3.70億元,2010年因為投資虧損,導致凈利潤下降,2011年則大幅增長。同期,公司實現的扣非凈利潤分別為1.60億元、2.55億元、3.61億元,逐年增長。

        2012年,日出東方登陸A股市場,當年,公司實現營業收入33.65億元,凈利潤4.27億元。此后,公司業績出現波動。2013年至2016年,其營業收入四連降,2016年為23.52億元,較2012年減少約10億元。凈利潤也在波動,2016年為2.44億元,較2012年減少約1.83億元。

        2017年是一個轉折點,2017年至2021年,公司實現的營業收入持續增長,到2021年達到42.06億元,較2016年增長近19億元,較上市之前的2011年增長逾11億元。但是,凈利潤大幅波動,2017年為0.55億元,同比下降77.54%,2018年則虧損4.92億元,這是日出東方首次年度虧損。

        2019年至2021年,日出東方的凈利潤持續高速增長,分別為0.83億元、1.70億元、2.13億元,同比增長幅度為116.80%、106%、24.92%。

        盡管如此,公司凈利潤仍然處于相對低位。相較2011年,2021年的營業收入增長逾11億元,增幅約36%,凈利潤反而減少1.57億元,減少幅度約為42%。

        面對太陽能熱水器市場萎縮,日出東方也曾積極應對,走出了產業多元化之路。遺憾的是,這條路走得很艱難,也沒有效果。

        2017年,日出東方曾出資7.35億元收購帥康電氣75%股權,正式跨界至廚電領域。當時,帥康電氣處于廚電行業第一陣營。

        這是一次高溢價收購,形成商譽4.98億元。2018年,日出東方出現虧損,就是因為帥康電氣經營業績未達預期,當年商譽減值2.43億元。

        此外,日出東方還有其他嘗試。主要表現為,投資西藏鷗美家衛浴、深圳鵬桑普、深圳自由生活、國泰君安上海好景投資、蘇寧銀行等多家公司,以求找到新的業績增長點。

        但從數據看,這些投資對公司經營業績的貢獻有限。

        今年上半年,日出東方再度虧損。公司實現營業收入17.38億元,同比下降6.12%,凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.23億元、-0.50億元,同比下降164.77%、588.84%。

        公司稱,受疫情影響,公司連云港基地停工停產近一個月。同時,受疫情沖擊,物流一度嚴重受阻,公司部分產品的生產和交付延遲,導致營業收入同比減少近2億元。此外,去年下半年,公司實施限制性股票激勵計劃,今年上半年,股份支付攤銷費用約1512萬元。

        即便不考慮今年上半年,2021年,日出東方的經營業績也不及10年前,這足以說明公司陷入了發展瓶頸。

        擺在日出東方面前的是突圍,問題是,突破口在哪兒?曾經的第一陣營品牌帥康電氣日落西山,該如何崛起?

        視覺中國圖

        責編:ZB

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